眼下，豬肉消費(fèi)進(jìn)入全年最旺季，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，春節(jié)前豬價(jià)將相對(duì)穩(wěn)定

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據(jù)中國(guó)證券報(bào)消息，2016 年，生豬養(yǎng)殖 戶和企業(yè)賺得盆滿缽滿。眼下，冬至已過(guò)、 春節(jié)臨近，南方制臘肉、北方殺年豬等傳統(tǒng) 習(xí)俗接連上陣，豬肉消費(fèi)進(jìn)入全年最旺季。 業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，春節(jié)前豬價(jià)穩(wěn)定，隨著本輪 “豬周期”進(jìn)入后半段，明年生豬養(yǎng)殖仍將盈 利，但豬價(jià)存在下調(diào)趨勢(shì)，難以重現(xiàn)今年的 “金豬”行情。

春節(jié)前豬價(jià)將保持穩(wěn)定

記者近日在山東省菏澤市下轄縣區(qū)的 養(yǎng)豬大戶走訪調(diào)研時(shí)，多位養(yǎng)殖戶向記者 表示，今年養(yǎng)豬利潤(rùn)較往年豐厚，春節(jié)前豬 價(jià)將在每斤八塊五左右穩(wěn)定徘徊，樂(lè)觀估 計(jì)可能到九塊，年底手里有豬的養(yǎng)殖戶將 過(guò)個(gè)好年。

搜豬網(wǎng)分析師馮永輝指出，從10 月中旬 到現(xiàn)在，豬價(jià)經(jīng)歷兩個(gè)月上漲，近日呈震蕩 企穩(wěn)的走勢(shì)，大幅上漲和下跌的空間不大。 冬至到春節(jié)這段時(shí)間，南方做臘肉、北方殺 年豬，豬肉的消費(fèi)大概占到全年消費(fèi)的20% 至30%，需求雖大但供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)春節(jié)前 價(jià)格將在17 元/公斤左右，最高點(diǎn)18 元/公 斤，但觸及高點(diǎn)的可能性不大。由于春節(jié)豬 肉消費(fèi)將透支節(jié)后的需求，同時(shí)春節(jié)后供應(yīng) 充足，價(jià)格大概率會(huì)小幅下跌，到夏天生豬 價(jià)格會(huì)有小幅反彈。

從全年的行情來(lái)看，2016 年是生豬產(chǎn)業(yè) 難得的好年景。董傳亮是成武縣的養(yǎng)殖大 戶，今年共養(yǎng)殖了150 頭母豬和1500 頭肥 豬。“今年確實(shí)是養(yǎng)豬人的好年景，一頭母豬 能賺一萬(wàn)五到兩萬(wàn)塊，最高價(jià)格時(shí)每頭出欄 肥豬的利潤(rùn)大約有1000 元，算下來(lái)今年賺了 100多萬(wàn)元。”董傳亮向記者表示。

數(shù)據(jù)顯示，今年全年的豬糧比約為9.5:1， 臨近紅色警戒區(qū)域。以黑龍江省為例，按二 等玉米平均批發(fā)價(jià)格計(jì)算，近期豬糧比一直 高于9.5:1，玉米價(jià)格下降帶動(dòng)飼料成本降 低，增厚了養(yǎng)豬業(yè)利潤(rùn)。

“豬周期”波動(dòng)趨平緩

在采訪期間，多位養(yǎng)殖戶向記者提起 “豬周期”。董傳亮向記者表示，自己養(yǎng)豬8 年，周期低點(diǎn)的虧損、欠債都經(jīng)歷過(guò)。最初 幾年只育肥，2014 年踏準(zhǔn)節(jié)奏在生豬行情的 最低點(diǎn)引進(jìn)母豬開(kāi)始自繁自養(yǎng)。雖然今年 趕上“大年”收入很好，但他明年并不急于擴(kuò) 大產(chǎn)能。

農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司司長(zhǎng)馬有祥此前指出， 此輪豬周期價(jià)格維持高位已20 個(gè)月以上，母 豬存欄依舊處于低位，而且還在下降，產(chǎn)能 基本未恢復(fù)，并加入非市場(chǎng)因素即行政禁 養(yǎng)。以前生豬價(jià)格連續(xù)上漲半年，母豬和生 豬存欄就會(huì)上漲，養(yǎng)殖戶盲目補(bǔ)欄、擴(kuò)欄，造 成新一輪豬價(jià)下跌。

困擾養(yǎng)豬行業(yè)多年的“豬周期”是否已 經(jīng)打破？業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，“豬周期”確實(shí)開(kāi)始 變形，持續(xù)時(shí)間拉長(zhǎng)成為“豬周期”變化的首 要特點(diǎn)，上一輪豬周期持續(xù)了59 個(gè)月，相比 較之前的36 個(gè)月周期而言明顯拉長(zhǎng)。馮永 輝分析，究其原因，一是此前近3 年的深度虧 損期讓很多散戶出局，二是我國(guó)的生豬規(guī)模 化勢(shì)頭發(fā)展迅速會(huì)“舒緩”周期，三是進(jìn)口豬 肉沖擊了國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)。招商證券指出，除 以上因素外，業(yè)外資本不敢擅入和環(huán)保趨嚴(yán) 導(dǎo)致豬場(chǎng)數(shù)量減少也加大了補(bǔ)欄阻力，拉長(zhǎng) 了這一輪“超長(zhǎng)周期”。

同時(shí)，本輪“豬周期”補(bǔ)欄結(jié)構(gòu)特點(diǎn)顯 著，規(guī)模和大型養(yǎng)殖集團(tuán)補(bǔ)欄擴(kuò)張積極，中 型養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄理性緩慢，小型和散養(yǎng)戶因環(huán) 保壓力退出。

馬有祥表示，現(xiàn)在來(lái)看，對(duì)于生豬養(yǎng)殖 者來(lái)說(shuō)，只要能養(yǎng)，再賺一年錢(qián)沒(méi)問(wèn)題。至 于明年養(yǎng)豬能賺多少，馮永輝分析認(rèn)為，本 輪“豬周期”高峰期已過(guò)。如果說(shuō)2016 年是 “金豬”行情的話，明年將是一個(gè)“銀豬”行 情。2017 年，豬價(jià)轉(zhuǎn)入周期下跌期的中段， 生豬供應(yīng)總體增加，價(jià)格震蕩范圍在15 元/ 公斤至17 元/公斤，最低可能跌破14 元/公 斤；雖然是下跌期，但仍可以盈利，只是盈利 會(huì)比2016 年有所下降，今年全年的平均盈利 約在800元，2017年可能會(huì)降至400元左右。 長(zhǎng)期來(lái)看，中信建投預(yù)計(jì)，本輪豬價(jià)會(huì) 在2018 年下半年達(dá)到一個(gè)相對(duì)低點(diǎn)，樂(lè)觀情 況下2019年豬價(jià)將再進(jìn)入上行區(qū)間。

后周期行業(yè)開(kāi)始發(fā)力

搜豬網(wǎng)山西站長(zhǎng)張小梅感慨：“我在這 個(gè)行業(yè)干了20 年，可以說(shuō)像今年這樣利潤(rùn) 厚、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的行情很少見(jiàn)。”在這樣的 行情刺激下，生豬養(yǎng)殖企業(yè)都在積極擴(kuò)張 生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能，各上市公司在2016 年前11 個(gè)月，生豬銷(xiāo)量相比2015 年有了一個(gè)飛 躍。以溫氏股份為例，2015 年，溫氏集團(tuán) 銷(xiāo)售商品肉豬1535 萬(wàn)頭，2016 年1-11 月 共銷(xiāo)售商品肉豬1543 萬(wàn)頭；在利潤(rùn)增長(zhǎng)方 面，三季報(bào)顯示，溫氏股份2016 年前三季 度歸屬上市公司凈利潤(rùn)108 億元，同比增 長(zhǎng)125%。

分析人士表示，從股價(jià)表現(xiàn)看，2016 年 生豬養(yǎng)殖板塊估值較高，疊加生豬價(jià)格走勢(shì) 因素，明年有一定的下跌空間。盡管2017 年 生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)尚好，但資本市場(chǎng)對(duì)生豬養(yǎng)殖 板塊的預(yù)期并不高。

與此聯(lián)動(dòng)的是，因?yàn)樯�豬養(yǎng)殖的盈利行 情仍將持續(xù)，養(yǎng)殖戶對(duì)于飼料成本的敏感度 下降，飼料行業(yè)的銷(xiāo)量增速提升，同時(shí)隨著 存欄量的逐步回升，銷(xiāo)量的增長(zhǎng)將帶動(dòng)盈利 的全面增長(zhǎng)。安信證券認(rèn)為，當(dāng)前階段，投 資機(jī)會(huì)將主要集中在疫苗、飼料等后周期行 業(yè)。上市飼料公司三季報(bào)顯示，整個(gè)飼料板 塊前三季度收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)6.2%和 39.2%，其中第三季度收入增長(zhǎng)7.5%，增速繼 續(xù)提升。

在對(duì)物價(jià)的影響方面，豬肉價(jià)格對(duì)許多 食品的價(jià)格具有帶動(dòng)作用，2017 年豬肉價(jià)格 低位運(yùn)行或抵消部分物價(jià)上漲壓力。海通 證券認(rèn)為，假定未來(lái)一年豬價(jià)按照歷年平均 情況變化，豬價(jià)同比增速將下行，明年二季 度有望達(dá)到負(fù)值，對(duì)CPI 同比的推動(dòng)也將下 滑至負(fù)值區(qū)間�？紤]到大周期下，豬價(jià)長(zhǎng)期 下行可能性較大，豬價(jià)對(duì)通脹影響的減弱速 度可能會(huì)超出預(yù)期。